Инвестиционный портфель, формирование инвестиционного портфеля. Что такое инвестиционный портфель: виды, принципы формирования, оценка и риски Из каких акций составить портфель

Все мы хотим сохранить и приумножить копейку: на черный день, на старость, для детей или больших покупок. Есть люди и с более амбициозными целями — стать финансово независимыми и иметь возможность влиять на общество вокруг.

Покупая квартиру для сдачи в аренду и увеличивая депозит в банке, оплачивая образование, покупая и продавая акции, облигации, валюты и сырьевые товары, вкладывая в бизнес или фонд прямых инвестиций, мы надеемся сохранить и приумножить, а по сути формируем свой реальный портфель инвестиций.

При этом, большинство не задумывается об этом процессе в данном ключе и в результате не используют даже половину из имеющихся возможностей: только покупают $ и €, депонируют средства в банках и покупают недвижимость. А если и заходят чуть дальше — покупают акции или доли в ПИФах, то совершают ошибки, в результате теряют деньги, становятся циниками, утрачивают веру в возможность сохранить и приумножить средства.

Причина этого в том, что для обычного человека инвестирование кажется искусством: вроде рисования или вышивания крестиком. Но это не так, инвестиции — это наука и для успеха нужен именно научный подход.

Необходимо создать, использовать и постоянно совершенствовать собственную систему инвестирования для управления своим инвестиционным портфелям:

• Только она застрахует Вас от грубых ошибок и поможет справиться с психологическими факторами
• Только на основе ее можно cбалансировать инвестиционный портфель с учетом терпимости к риску
• Только она не даст потерять деньги там, где их можно заработать.

Идеальной системы инвестирования не существует

И для этого есть масса причин вытекающих из нашей яркой индивидуальности. Приведу лишь некоторые из них и покажу как они влияют на систему принятия решений для формирования инвестиционного портфеля:

• У всех разное количество времени которое он может посвятить инвестициям. Если у Вас его физически мало, то вряд ли стоит пытаться вложиться в компании разных сфер. Можно ограничиться индексными, облигационными и REIT фондами, а также прикупить акций компаний из своей области деятельности — те в которых Вы уверены, знаете об их перспективах и относительно дешевы.
• Денежные возможности также отличаются — глупо рекомендовать одну стратегию и среднему инвестору и миллиардеру. Для первого просто не будут доступны возможность покупки бизнеса или вложений в private equity фонды.
• Интерес к инвестициям — многим инвестирование вообще не интересно, а деньги как то сохранить нужно. А без огонька и любви к делу, лучше им не заниматься — жизнь слишком коротка. Таким инвесторам можно посоветовать действовать как и тем у кого мало времени.
• Возраст — в молодости мы можем позволить себе делать более рискованные ставки и вкладываться в спекулятивные активы, но чем ближе старость, тем сильнее на первый план выходит безопасность и сохранность вложений, а также стабильность денежного потока.
• Характер — некоторые люди просто не выносят риск, а другие любят делать опасные ставки. Не стоит наживать себе язву, портить здоровье и нервы используя неподходящую систему.
• Темперамент — опять таки, люди работают с разной скоростью. Некоторые любят долго думать и редко действовать, а некоторым нравиться каждый день что-то делать.
• Цели инвестирования — объединив все факторы выше, нужно еще понять как подогнать свою систему таким образом, чтобы можно было достичь свои стратегические цели. А они могут быть совершенно разные — от накопления средств на старость, квартиру, образование детей, до финансовой независимости от обстоятельств и даже реализации детской мечты стать дауншифтером (хотя человек не создан для бездействия, но уж не буду равнять всех по своим лекалам).

Из-за того, что мы все такие разные нельзя просто взять и скопировать чужие наработки. Каждому разумному инвестору требуется пройти по этому тернистому пути самостоятельно — учиться, пробовать, совершать ошибки и вкушать плоды успеха. И стартовать, на мой взгляд, легче всего изучив методы лучших инвесторов мира — благо эта информация легко доступна.

Так в свое время поступил и я, изучив и доработав лучшие практики под свои цели и характер. Система постоянно меняется и я надеюсь становится лучше, но ее фундамент практически тот же, что и несколько лет назад. Итак, представляю Вам свой алгоритм формирования инвестиционного портфеля или попросту систему.

Комплексная система инвестирования должна включать этапы по выбору классов активов, стран, отраслей и игроков

Я пользуюсь системой типа Top-Down — то есть о общего к частному:

2 или 3 шагом определяю страны к которым должны относиться эмитенты акций и облигаций для этих классов активов или где стоит вложиться в недвижимость (для чего можно использовать покупку паев в REITах — фондах инвестирующих в недвижимость)

2 или 3 шагом выбираю отрасли — нефть и газ, металлы, ритейл, высокие технологии, здравоохранение, туризм и т.д.

4 шагом идентифицирую самых интересных игроков в этих суженных сегментах (вид актива+страна+отрасль)

И наконец, часть денег всегда находится в резерве , чтобы иметь шанс воспользоваться открывающими иногда уникальными возможностями — в специальных ситуациях. Схема системы очень проста:

И конечно, каждый шаг проводиться регулярно. Теперь кратко о каждом из этапов:

1. Определение классов активов — акции, облигации, недвижимость, драгоценные металлы или наличность?

Поэтому нужно определиться куда инвестировать сегодня, а не в принципе , а вариантов есть масса: акции и облигации, недвижимость, драгоценные металлы или сырье, а также деньги, к тому всегда есть интересные истории на рынке прямых инвестиций, но этот рынок закрыт для небогатых инвесторов, если не брать торгуемые фонды Blackstone и KKR. Так можно не только сохранить и немного приумножить свои средства в плохие времена, когда все их теряют, но и с огромным успехом их увеличить, когда настанут хорошие.

Чтобы выбрать класс активов, я использую теорию циклов Кондратьева. Для инвестора она очень проста — вкладывай в самые подходящие классы активов исходя из части долгосрочного цикла («сезона») :

1. Зимой копи деньги (кеш) и покупай высококачественные облигации после кредитного сжатия (некоторые также считают, что нужно инвестировать в золото, но я с этим не согласен)
2. Весной покупай акции и недвижимость
3. Летом покупай недвижимость, драгоценные металлы и сырье
4. Осенью снова покупай акции и недвижимость

2. Определение стран — демография, экономика и институты

Можно ранжировать страны по самым разным критериям: уровень ВВП, демографическая ситуация, институциональное развитие и т.д. Инвестировать можно и нужно в активы разных стран, чтобы не упустить классные возможности и снизить риск потери всех средств в случае форс-мажора.

3. Определение отраслей — перспективные и манящие, надежные и старые или циклические

При выборе отрасли, я не сужаю поиск до выбранных стран, также как и при выборе стран я не сужаю поиск до отраслей. То есть сначала я определяю отрасли и страны, а потом смотрю где эти множества пересекаются.

4. Выбор ключевых игроков — здравый смысл, финансовый анализ и система предохранения от ошибок

После определения отрасли и страны, я выбираю цель для вложения. Метод выбора зависит от класса активов — для акций и облигаций я смотрю компании доступные на фондовом рынке в выбранной стране и отрасли, для недвижимости акции REITов (фонды инвестирующие в недвижимость), для денег — сравниваю перспективы стран. При этом у меня есть ряд правил — не инвестировать больше 10% ни в одного игрока (акция, облигация, REIT) и для сравнения игроков использовать финансовый анализ, здравый смысл, а также опросники (checklists). Данный этап является самым трудоемким.

5. Специальные ситуации — оставьте немного денег, чтобы воспользоваться уникальными возможностями

Часть средств я всегда держу на счету, чтобы иметь возможность воспользоваться иногда открывающимися уникальными возможностями. Вот несколько примеров таких возможностей прошлых нескольких лет:

• Падение рынка акций в 2008 году — отличные компании стоили меньше, чем количество денег у них на счету
• События в Греции спровоцировали хорошее падение цен на акции в 2011 году. Отличное время для покупки европейских и российских акций и облигаций.
• После событий в Крыму в 2014 российский фондовый рынок сильно обесценился — тоже хороший момент для покупки отдельных российских акций.

Вот и вся система

Вот собственно и вся система в общих чертах. Не ленитесь — разработайте свою инвестиционную систему и она послужит фундаментом роста.

Как составить инвестиционный портфель? by Владислав

Каждый человек не единожды задумывался о том, что накопленные деньги должны не просто лежать, а работать, приносить дополнительный доход.

Впрочем, обычно мысли так и остаются мыслями, а деньги продолжают храниться под подушкой, пока однажды не приходит понимание, что следует инвестировать капитал, выбрав оптимальные направления для деятельности. Нужно составить инвестиционный портфель, такой, чтобы прибыль была высокой, а риск – разумным.

Что собой представляет инвестиционный портфель?

Когда человек решает, что настала пора вложить заработанные деньги в какое-либо дело, чтобы они приносили доход, как раз и требуется сформировать инвестиционный портфель. То есть, собрать такие ценные бумаги, которые бы позволили максимально рационально распорядиться своими накоплениями.

Инвестиционный портфель – это целенаправленная совокупность всех вложений инвестора . Сюда могут относиться ценные бумаги, одалживание денег под проценты, открытие депозитов в банках. Фактически – все, благодаря чему можно получить дополнительную прибыль.

Однако чаще понятиеинвестиционного портфеля значительно уже – под ним подразумевают только набор ценных бумаг. Если человек одалживает деньги родственникам, а они возвращают ему средства с доплатой, от этого инвестором он не становится.

Цель, для которой формируется пакет ценных бумаг, всегда одна – получение дополнительного дохода в виде дивидендов или за счет спекуляции на бирже. При этом инвестор не ставит перед собой задачу – вести управлениекомпанией, он не покупает контрольный пакет акций, зачастую может и не иметь представления о механизме ведения того или иного бизнеса. Он заинтересован в том, чтобы деньги работали, а инвестиции окупились со временем.

Виды инвестиционных портфелей ценных бумаг

Классификация портфелей, в первую очередь, подразумевает выделение стратегий формирования по степени риска. Встречаются такие виды:

• Консервативный – наиболее безопасный метод вложения, так как покупаются государственные облигации, акции крупных и надежных компаний. Финансовые инструменты не принесут высокой доходности, зато и риск практически отсутствует. Такой метод инвестирования хорош в долгосрочной перспективе, когда вкладчик готов ждать годами. Средний доход – до 7% в год;
• Умеренный – оптимальный вариант для каждого человека. Сюда входят ценные бумаги различной степени прибыльности и риска. Обычно свыше 50% акций составляют инструменты государственных компаний, 30-40% — принадлежащие достаточно крупным и устойчивым предприятиям с продолжительным периодом работы. Около 10% приходится на инструменты с высоким рисковым порогом, доход составляет 10-12%;
• Агрессивный – облигации сюда практически не включаются, зато используются акции начинающих компаний, инвестор может принимать участие в стартапах, рассчитывая на высокую прибыль. Именно такой портфель приносит самый высокий доход, правда, и вероятность потери средств существенная. Для новичков этот типвложений не подходит – нужно тщательно анализировать рынок и грамотно вкладывать деньги. Прибыль может достигать отметки в 20, 30 и более процентов.

Существует и другая классификация, выделяющая несколько видов портфелей в зависимости от их состава, результата работы, срока окупаемости:

• Портфель роста – состоит из акций начинающих, но перспективных компаний. Здесь можно рассчитывать на высокую окупаемость, если положительный результат управления окажется достигнут;
• Дохода – включает в себя активы крупных и прогрессирующих предприятий, благодаря чему удается получить солидные дивиденды и купонные выплаты. Сюда традиционно входят «голубые фишки» — бумаги топливной, энергетической, добывающей промышленности;
• Ликвидности – финансовый инструмент, позволяющий вернуть вложенный капитал за максимально короткий срок. В состав должны входить акции, которые хорошо котируются на бирже, а спрос на них всегда высок;
• Отраслевой – включает бумаги предприятий со схожей сферой деятельности. Если вы разбираетесь в финансах и работе банков, лучше сформировать портфель, покупая акции именно кредитных организаций.

Еще одной разновидностью является кредитно-инвестиционный портфель, куда, кроме ценных бумаг, входят и долговые обязательства.

Основные инструменты формирования

Часть инвесторов, решивших вложить деньги, сталкивается с негативным опытом и потерей капитала, что в дальнейшем отбивает желание постигатьсущностьтакого способа получения прибыли.

Там, где есть деньги риски конечно будут всегда, но инвестор должен составить диверсифицированный портфель таким образом, чтобы свести нежелательные последствия к минимуму. Это значит, что не нужно вкладываться в акции только одной компании, старайтесь умело сочетать финансовые инструменты.

Основными инструментами инвестора являются:

• Депозиты – самый надежный способ вложений, так как вклады в банках застрахованы, что гарантирует их сохранность. Впрочем, преумножить капитал не получится – ставка находится в пределах 5-14% годовых, но уберечь и сохранить деньги от инфляции можно;
• ПИФы – отличаются высокой безопасностью, повышенным доходом, являются оптимальным вариантом при долгосрочных вложениях. Сегодня они становятся все более популярными;
• Недвижимость – простой и прибыльный способ, который для вхождения на рынок требует суммы от одного миллиона рублей , что для новичков довольно много. Зато заработок возможен несколькими способами: на краткосрочной и долгосрочной аренде, отделке и перепродаже, либо реализации через некоторое время. В среднем, 2% покупаемых квартир приходится на долю инвесторов;
• Фондовый рынок – эффективный вариант, требующий определенных знаний. Размер дохода зависит от экономического состояния рынка, а выбирать ценные бумаги нужно с умом, иначе риски потери капитала повышаются. На первых этапах к работе можно привлечь брокера;
• ОФБУ – по сути, это тот же фонд, только облигациями торгуете не вы самостоятельно, а специалисты банка. Здесь риски снижены, но и доходность оказывается невысокой;
• Индексные фонды – формирование инвестиционного портфеля происходит по принципу повторения структуры фондового индекса. Соответственно, вкладчик рассчитывает на доходность, равную доходности биржевого индекса. Ценные бумаги диверсифицируют среди десятков компаний. Даже если одни котировки начнут снижаться, за счет остальных инструментов можно получать дивиденды;
• Валюта и драгоценные металлы – можно выбрать евро, доллар, фунты стерлингов или обратить внимание на криптовалюты. Вклады в золото являются надежными, однако начисление процентов осуществляется достаточно медленно, это неплохой вариант для долгосрочных вложений во время экономического кризиса;
• Инвестиционное страхование – стабильный и долгосрочный инструмент, позволяющий ежегодно получать проценты от сделки. В трудной ситуации инвестору или его семье будет оказана помощь, которой не стоит пренебрегать.

Если говорить простыми словами, то даже для новичка открывается масса возможностей по формированию портфеля инвестиций. Однако не стоит считать, что задача заключается лишь в том, чтобы приобрести «правильные» бумаги, а потом можно получать высокий пассивный доход, не все так просто.

Принципы формирования

Попробуем разобраться, какие принципы лежат в основе деятельности инвесторов, направленной на формирование эффективного, безопасного и доходного портфеля. Их несколько:

• Целевая направленность – нужно четко понимать, зачем вы вкладываете деньги. Конечно, задач может быть несколько, ведь кто-то планирует уберечь капитал от инфляции, рассчитывает на высокую прибыль или хочет получать 13-ю зарплату каждый год. Возможно, вы желаете просто научиться работать на бирже, либо ищете пассивный доход;
• Сбалансированность рисков и прибыли – найти компромисс, безусловно, трудно, над этим вопросом ломают головы даже опытные специалисты. Но каждый самостоятельно должен решить, готов ли он рисковать в угоду денег, сможет ли смириться с потерей всего капитала, либо предпочтет более безопасный и консервативный вариант;
• Ликвидность – приобретаемые финансовые инструменты должны легко продаваться и покупаться, в этом и заключается смысл торговли на бирже.

Вместе с тем, существует шпаргалка от профи – приобретая низко ликвидные активы, можно рассчитывать на повышенный доход. Что это значит? В портфель нужно включить бумаги малоизвестных, недооцененных, но очень перспективных фирм, которые находятся на начальном пути развития.

• Диверсификация – выясняя, как создавать прибыльный портфель, нужно помнить о том, что в него должны обязательно входить различные ценные бумаги. Это так называемая стратегия «размазывания», которая позволит в случае наступления кризисных явлений легко избавиться от ненужных активов. Если же вы купите акции только одного предприятия на все деньги, в случае убытков потеря будет весьма ощутимой.

Соблюдение вышеуказанных принципов является обязательным условием для каждого инвестора, особенно для новичка. Нужно понимать, что портфель не будет приносить желаемый доход, если вы составите его неправильно. С другой стороны, в погоне за прибыльностью не стоит забывать и о минимизации рисков, так как потеря капитала – явление распространенное.

Преимущества и недостатки

Стоит ли формировать инвестиционный портфель, изучать особенности и принципы его создания, или это занятие не стоит свеч? Достоинств у такого способа получения дохода несколько:

• Высокая ликвидность – реализовать большинство ценных бумаг можно за несколько часов. То есть, если деньги понадобились срочно, либо вы понимаете, что ситуация на фондовой бирже складывается негативная, активы можно успешно продать. Однако акции малоизвестных фирм не пользуются доверием, их покупают не столь охотно, стоит это учитывать в процессе их приобретения;
• Открытость рынка – поучаствовать в торговле может каждый человек, даже не имея специфических знаний. На сайте Московской биржи представлены важные показатели, включая динамику, разницу цен, объем вложений и волатильность. Достаточно зайти сюда и изучать всю представленную информацию, чтобы оценить эффективность вложений;
• Высокая доходность – при правильном выборе акций и грамотном управлении можно рассчитывать на преумножение капитала. Владельцу выплачиваются дивиденды, а при росте котировок можно перепродать акции и получить дополнительный доход;
• Небольшая сумма для входа – новичок может вложить, например, 5000 рублей и посмотреть, как будет развиваться рынок. Незначительного размера капитала достаточно для того, чтобы понять хотя бы азы работы;
• Простая процедура управления – купив акции, конечно, можно и вовсе забыть о них на продолжительное время. Но если у вас есть свободное время и желание действовать, эффективно управляя активами, удастся добиться наиболее внушительных результатов.

Какими бы многочисленными ни были портфельные инвестиции, недостатки у них тоже есть, причем – весомые:

• Высокая степень риска – то есть потерять деньги вы можете в любой момент, особенно там, где доходность оказывается значительной;
• Нужны знания в сфере рынка ценных бумаг – многие новички пытаются покорить эту сферу с нуля, полагая, что все дело в везении. Но даже, если «звезды сойдутся» и вы сорвете куш, в скором времени весь капитал будет слит – просто из-за неумелых манипуляций;
• Тщательный анализ – основная проблема. Некоторые инвесторы поддаются азарту, не могут изучить рынок, вкладывают деньги в первый выбранный актив. Да, на анализ потребуется время, для него нужны знания и опыт, зато при грамотном подходе можно получить высокую прибыль даже в том случае, когда новички тысячами летят вниз.

Если говорить кратко, то формирование инвестиционного портфеля – задача непростая, чтобы грамотно приобрести активы и умело ими распорядиться, нужно потратить много времени и сил. Впрочем, это не значит, что начинающий инвестор должен отказаться от идеи получения дохода таким способом – при грамотном подходе и обдуманных решениях этот метод оказывается крайне выгодным и эффективным.

Здравствуй, уважаемый читатель моего блога, подписчик и гость, зашедший с целью поиска ответа на вопросы касательно заработка. В сегодняшней статье я расскажу про портфель инвестора , зачем он нужен, как его создать , а главное как им пользоваться . Итак, инвестиционный портфель — это набор инструментов, используемый инвестором в сделках. В состав этих инструментов входят: высокодоходные проекты, венчурные инвестиции, ПАММ-счета, ценные бумаги. У каждого инвестора своя папка активов, собранная за долгие годы работы на рынке, с помощью которой он ставит и достигает цели в краткосрочных и долгосрочных проектах.

Краткосрочные и долгосрочные проекты

Отличием долгосрочных проектов является минимальный риск и минимальная прибыль. В краткосрочных сделках наоборот – максимум риска, но и прибыль, как вы понимаете, соответствующая. Несмотря на разницу, цель краткосрочных и долгосрочных проектов – высокий, стабильный доход.

Зачем создавать инвестиционный портфель?

На что ориентироваться при создании?

Цели и задачи – вот от чего нужно отталкиваться инвестору в формировании инвестдипломата. Умный предприниматель, заключивший тысячи сделок на бирже, знает, что главное – правильно составленный набор инструментов.

Типы инвестиционных портфелей

Приоритет каждого инвестора – формирование надежного , высокодоходного кейса ценных бумаг, акций и прочих активов, уменьшающих риск по сделкам и приносящих прибыль в размере 60-240% в год . Создание портфеля инвестора – четыре последовательных этапа:

1. Выявление инвестиционных задач;
2. Определение инвестиционной стратегии ;
3. Анализ и формирование набора инструменто в;
4. Смена бизнес-структуры по случаю необходимости.

Дабы вы не запутались, предлагаю ознакомиться с видами инвестиционных кейсов, которые тесным образом связаны со стратегией, которой придерживается инвестор. Инвестиционные портфели бывают:

• Сбалансированными ;
• Консервативными ;
• Агрессивными .

Но чем они отличаются и как сделать выбор в пользу одного из вышеперечисленных видов? Очень просто – определив цели, задачи, стратегию инвестирования. Консервативный кейс – набор ценных бумаг, собранный по принципу минимизации рисков. Подходит предпринимателям, которые не ищут приключений, работают спокойно с долгосрочными перспективами.

Агрессивный – высокодоходный инструментарий, состоящий из акций и ценных бумаг для работы преимущественно в краткосрочных проектах.

Априори предусматривает высокий уровень риска, подходит любителям адреналиновых сделок. Оптимальный набор ценных бумаг, как я считаю, содержит сбалансированный портфель с высокой доходностью, обеспечиваемой проверенными финансовыми активами. Еще одна особенность оптимального пула – компиляция консервативных и агрессивных активов из расчета 60/40 .

Идеальный вариант – портфель роста , сформированный из акций предприятий с постоянно растущей курсовой стоимостью, о нём я еще обязательно расскажу, ну а пока несколько слов о стратегии управления . Да, чуть не забыл. , как и стратегия, подбирается в индивидуальном порядке. Вовсе не обязательно следовать общим принципам и действовать по четко утвержденной стратегии. Возможно, вы составите собственную структуру, выберите стратегию, которая своей доходностью перекроет классику…

Как создать портфель?

В создании необходимо учитывать:

• Степень предпринимательского риска ;
• Цели и задачи по инвестиционным проектам;
• Перспективы долгосрочного или краткосрочного плана.

Если вы хотите иметь стабильный заработок с минимальными рисками, формируйте инструментарий, руководствуясь консервативной стратегией. Так вы будете гарантированно иметь прибавку к зарплате 3…5% каждый месяц. Согласен, маловато, зато надежно. Если ваша цель – получение 30% , будьте готовы к рискам , растратам и психологическим срывам, как результат. Золотая середина - 10-15% дохода ежемесячно со среднестатистическим уровнем риска.

Как управлять портфелем?

Правильно подобранная стратегия управления инвестиционными инструментами – половина успеха всех сделок . Если вы хотите не просто сохранить, но приумножить имеющийся у вас финансовый капитал, забудьте агрессивную тактику и краткосрочные перспективы. Следуйте простым правилам сбалансированной стратегии управления с равномерным распределением активов, гарантирующей даже в рыночных колебаниях и стагнации низкую степень риска с минимальными потерями.

Управляя ценными бумагами из кейса важно следовать принципу балансировки – распределять активы таким образом, чтобы они компенсировали и дополняли друг друга. Опытными инвесторами часто используется , описывающая процесс снижения рисков, путем, как я уже сказал, распределения финансов между действующими активами, что в текущих условиях рынка очень важно. Правильно распределенные инвест составляющие кейса – еще один фактор стабильного дохода.

Выводы

Планируя выйти на финансовый рынок с целью реального расширения своего кошелька, отнеситесь к составлению ответственно и рационально, предварительно проанализировав спектр возможностей, сопоставив факты, определив цели, задачи, приоритеты. Не вкладывайте деньги в один проект, распределяйте активы, следуя методу диверсификации, и успех вам гарантирован. Смотрите, анализируйте, задавайте вопросы. Не забывайте подписываться!

Если вы нашли ошибку в тексте, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter . Спасибо за то, что помогаете моему блогу становиться лучше!

Этот материал будет полезен для тех, кто понимает и знает цель инвестирования собственных средств. В качестве примера обозначена цель ежемесячного дохода в 100 тысяч рублей. Цель определяется путем вычисления своих затрат. В основном люди инвестируют в разные проекты, не до конца осознавая, зачем они это делают, и как достичь цели.

Основные требования к инвестиционному портфелю

Портфель рассчитан на пассивного инвестора (источник дохода),

Выплаты должны быть ежемесячными (ежеквартальными).

Доход должен постоянно увеличиваться (должен расти больше, чем на 10%)

Портфель должен быть защищен от:

риска обмана посредника,

изменений цен на рынке,

экономических проблем конкретных стран,

колебаний валюты.

Стоит отметить, что инвестор не должен вмешиваться в активное управление проектами, основная его работа - это контроль денег в инвестиционном портфеле.

Инвестиционный портфель 1 (пример)

Инвестиционный портфель состоит из: поляна (рынок, на котором находятся инвестиции), инструмент (компания/способ инвестирования), сумма (инвестиции), прибыль в год, которую приносят инвестиции, доход в год.

Нюанс! Поскольку срок жизни инвестиционных проектов разный, необходимо привести к единому знаменателю годовой доход.

В инвестиционный портфель могут быть включены разные инструменты получения прибыли. Первое правило инвестора - диверсификация. Если вы дойдете до профессионального уровня инвестирования, то можно выбирать один инструмент и тщательно за ним наблюдать, но если вы - начинающий инвестор, то лучше вкладывать средства в различные инструменты.

В качестве примера мы используем следующие основные инструменты: недвижимость, фондовые рынки, рискованные инструменты (которые дают прибыль более 30%), работа с займами (взаимодействие с бизнесом).

Второе правило инвестора - проекты в портфеле не должны коррелировать (пересекаться) между собой , то есть если в одном из проектов возникают проблемы (падает прибыль, проект замораживается), это не должно влиять на остальные проекты. Однако существует отрицательная корреляция: если в одном проекте возникают проблемы, это положительным образом сказывается на прибыли с другого проекта. Отличным примером отрицательной корреляции выступают инвестиции в фондовый рынок: продавая акции, инвесторы выходят на рынок металлов, потому что знают, что деньги подвержены инфляции (обесцениваются), поэтому хранить сбережения в деньгах попросту нельзя, нужно находить инструменты, которые менее подвержены сбоям на рынке. В качестве примера можно также рассмотреть криптовалюту. Если в стране случаются проблемы в банковском секторе, и правительство пытается добыть дополнительные деньги от бизнеса, начинается заморозка счетов и т.д., что отрицательным образом влияет на бизнес. В таком случае некоторые бизнесмены могут перейти на расчеты в криптовалюте.

Инструменты, используемые в инвестиционном портфеле

Коммерческая недвижимость

Закрытый паевой инвестиционный фонд с локацией в Москве скупает ТЦ, которые арендуют гипермаркеты. Компания АКТИВО покупает здание, далее здание делится на тысячу частей и продается инвесторам. Инвестор, покупая, входит в ЗПИФ и начинает владеть частью собственности. Доход от аренды перечисляются инвестору за минусом комиссии УК. Доходность в данном случае от 9-12% годовых. Это именно пассивный доход, выплаты ежемесячные.

Фондовый рынок

Основной инструмент - индекс ММВБ, доходность которого представлена в виде дивидендов и составляет 5-6%.

Рискованный инструмент

В качестве рискованного инструмента рассмотрим майнинг (аренда техники для добычи криптовалюты). Эта стратегия в тренде, демонстрирует хорошие показатели. Доходность составляет до 5%.

Бизнес

В качестве инструмента работы с бизнесом рассмотрим залоговый заем: бизнесмен, к примеру, берет 1 млн рублей под 30% годовых, при этом подкрепляя заем недвижимостью.

Чтобы получать ежемесячный доход в 100 тысяч рублей, необходимо посчитать, годовой доход (в примере 1,2 млн рублей). Наполняя инструменты инвестициями, мы придем к желаемому результату. В примере для получения 100 тыс. рублей в месяц необходимо инвестировать в портфель 8 млн рублей.

Процент доли в портфеле показывает, сколько денег заложено в инструмент относительно всей суммы в портфеле.

Важно, чтобы никакая из полян (рынков) значительно не преобладала. Для достижения наилучшего результата следует закладывать в один инструмент не более 50% инвестиций. Также стоит отметить, что не должно использоваться более четырех инструментов.

Рискованные инструменты дают высокую доходность, однако, чем больше процент, тем больше вероятность ничего не получить!

Для того, чтоб считать формирование инвестиционного портфеля завершенным, необходимо учесть инфляцию. Получая сегодня 100 тысяч рублей, через год мы будем получать 90 тысяч рублей (уменьшение инвестиции на уровень инфляции). В данном случае возникает еще одна задача - получать в следующем году доход на 10% больше. Для этого нужно увеличить инвестиции в портфеле. Дополнительные 10% должны появиться с помощью дохода от инвестиционного портфеля.

Сумма прироста в год

Активы, в которые мы вложились, со временем растут в цене, помимо того, что приносят пассивный доход. Это и есть сумма прироста в год.

Коммерческая недвижимость на момент продажи будет стоить дороже, чем на момент покупки.

Рост активов в каждом из инструментов

Коммерческая недвижимость

12,9% в год - на такой процент растет стоимость недвижимости в Москве за последние 10 лет. На сегодняшний день рынок находится в упадке с отрицательными значениями 4-7% (данные Росстата).

Фондовые рынки (индекс ММВБ)

5% дивидендов + рост акций. Через 10 лет акции вырастут в цене. За последние 18 лет индекс ММВБ демонстрирует 15,7% доходности (без реинвестирования и ребалансировки).

Майнинг

Прирост актива 0%, от продажи «монеток» цена оборудования не увеличивается.

Залоговый заем

Основная сумма заема не увеличивается, доход страдает на уровень инфляции.

Сумма прироста в год (в деньгах)

Если в ЗПИФ лежит 1,9 млн рублей, то коммерческая недвижимость вырастет на 12%, доход составит 245 100 рублей (за долгий промежуток времени).

Любой рынок претерпевает падения и взлеты, если мы говорим про историю в целом, рынки обгоняют уровень инфляции.

Прирост от акций составит 628 тысяч рублей, активы по майнингу не вырастут.

В целом по инвестиционному портфелю прирост составит 873 100 рублей.

Итоги по портфелю

Вложили 8 млн, прибыль в год - 1,2 млн. пассивный доход - 15%.

Сумма актива увеличилась на 873 тысячи рублей, рост на 10%.

Итоговая доходность - 25-26%.

Инвестиционный портфель 2 (пример)

Составлен из других инструментов, но по тем же принципам.

Коммерческая недвижимость

В данном случае мы оформляем недвижимость на себя, что позволяет увеличить доходность и защититься от рисков. В качестве примера используем аппарт-отели в Санкт-Петербурге, по которым доходность составляет порядка 20% годовых.

Фондовый рынок

«Портфель лежебоки» - используется не просто индексный фонд ММВБ, подключаются другие инструменты, также необходимо сделать ребалансировку в конце года, в конечном счете доходность с 15-17% повысится до 20%.

Рискованный инструмент

Рискованный инструмент - IPO, который позволит покупать акции в момент их первого выхода на рынок. Тот же рынок акций, но высокорискованный. 50% годовых доходность, сумма - 1 млн рублей.

Бизнес

Доля в бизнесе, в качестве примера используется франшиза сети пиццерий «ДоДо Пицца». Прибыль в год - 20%, прирост - 10%. Бизнес может и не расти, но будет зависеть от конкретной пиццерии.

Итоги по портфелю

Необходимые инвестиции - 8,6 млн рублей, которые будут давать прибыль 1,354 млн рублей в год (в месяц более 100 тысяч рублей), рост актива 1,2 млн рублей.

15% доходности, рост актива - 14%.

Итоговое значение по портфелю - 30%.

Портфель, используемый в качестве примера, подходит под все пункты «идеального инвестиционного портфеля».

Пока портфель четко не обозначен, непонятно, куда вкладывать средства!

Готовые проекты для инвестирования

2-3) Фондовый рынок российский и зарубежный Сергей Спирин http://assetallocation.ru/

Распределить деньги между выбранными акциями — задача только на первый взгляд простая. Вы можете воспользоваться способами этой статьи или придумать свой.

П осле того как вы решились инвестировать некую сумму и отобрали акции, которые вам кажутся наиболее интересными, перед вами встает вопрос: как же распределить имеющуюся наличность между бумагами? Сколько взять, например, ФСК ЕЭС, а сколько ВТБ? Самый простой путь — разделить имеющуюся сумму между ними поровну. Но все же как сделать лучше и к чему может привести распределение денег в разных пропорциях между различными бумагами?

Идеальный портфель приносит своему владельцу прибыль, даже если отдельные бумаги, входящие в него, падают. Фактически распределение денег между разными бумагами должно нивелировать всяческие неприятные для инвестора случайности — вроде тех, что произошли с несуществующими более акциями ОАО ЮКОС. Если доля денежных средств в акциях неблагополучной компании высока, то потери для инвестора могут стать катастрофой.

Высший пилотаж управления средствами изложен в портфельной теории Марковица. Однако для частного инвестора применение этой теории может быть слишком сложным. Поэтому автор статьи поговорил с управляющими активами и частными инвесторами, чтобы выяснить, какой логикой руководствуются они, составляя портфель. Их опыт можно свести к пяти основным методам.

1. Оттолкнуться от ликвидности

Те, кто следует такой логике, сводят к минимуму долю низколиквидных бумаг, каким бы большим потенциалом роста они ни обладали. Это, конечно, ограничивает потенциал роста всего портфеля, но в то же время ограничивает и убытки, поскольку позволяет быстро «выскочить» из всех активов в деньги в случае коллапса на рынке. «При распределении средств между отдельными бумагами я бы в первую очередь смотрел на ликвидность инструментов и их потенциал, — делится опытом частный инвестор, создатель сайта Yarovoiy.com Артур Яровой, ранее руководитель аналитического департамента Юниаструм банка. — Для портфеля объемом свыше $100 тыс. ликвидность выходит на первое место, потому что ты должен иметь возможность быстро закрыть свою позицию. В целом можно сказать, что ликвидность является очень важным фактором: к примеру, если у вас есть “фишка” с потенциалом роста 40% и неликвидная бумага с потенциалом 120%, то предпочтение следует отдать первой, а долю второй либо ограничить несколькими процентами, либо вообще отказаться от ее покупки, в зависимости от размера портфеля».

2. Оттолкнуться от потенциала роста

Приверженцы этого подхода стремятся максимизировать возможную прибыль, для чего покупают побольше самых многообещающих (по их расчетам, произведенным с помощью фундаментального анализа) акций и, соответственно, поменьше тех, что сулят не так много. «Я бы прежде всего исходил из потенциала секторов и отдельных акций, — рассказывает президент ИК “Ди Си кэпитал”Дмитрий Джевала. — К примеру, нефтяной сектор сегодня, на мой взгляд, наиболее адекватно оценен, соответственно, его доля в портфеле была бы минимальной. На второе место я ставлю телекомы — они также дороги по сравнению с остальными секторами. Далее идут металлургия, банки и электроэнергетика — вот последние, на мой взгляд, являются самыми интересными отраслями. Соответственно, формируя портфель, я бы сосредоточился на энергетике и банках, то есть на двух-трех наиболее недооцененных по фундаментальным признакам секторах. Дальше долю каждого сектора в портфеле можно дробить между отдельными акциями — опять же в зависимости от потенциала последних. К примеру, из банков я выбрал бы лишь две “фишки” — ВТБ и Сбербанк, и поскольку предпочтение я отдаю последнему, его я бы взял больше».

Кстати, обратите внимание на две важные особенности перечисленных методов.

Во-первых, оба подхода основаны на диверсификации , то есть на всем известном принципе рассредоточения денег между разными акциями и различными секторами. Те, кто знаком с ПИФами, знают, что там диверсификация обязательна: одну бумагу управляющий фондом может купить не более чем на 15% средств (правда, секторная диверсификация в ПИФах никак не оговорена, что позволяет создавать отраслевые фонды). Частные инвесторы, не связанные по рукам требованиями ФСФР, сами устанавливают для себя те ограничения, которые им кажутся разумными. Так, Дмитрий Джевала полагает, что если у вас на примете есть чрезвычайно перспективная «фишка» с большим потенциалом роста, то ее долю в портфеле можно довести до 30%, но не больше. А Артур Яровой предлагает для уменьшения рисков установить границы веса одного сектора и отдельного эмитента соответственно на уровне 40 и 20% активов. Однако на диверсификацию существует и альтернативный взгляд — о нем мы поговорим ниже.

Во-вторых, что важно, первый и второй способы формирования портфеля представляют собой не жесткие правила, а скорее некую логику , которой следуют инвесторы. Максимальные доли определяются в большей степени интуитивно, а вес каждой бумаги в итоге зависит от многих факторов: от объема денежных средств, от цен акций (если этот объем маленький) и т. д. Именно по последнему пункту принципиально отличается третий метод — он предполагает скрупулезные математические подсчеты.

3. Ограничить убытки по портфелю

Суть в данном случае сводится к тому, чтобы ни одна акция в портфеле не могла выбить инвестора из седла, вернее, не оставила бы его без существенной части капитала. «Самый эффективный способ основан на том, чтобы распределять средства с точки зрения соотношения риск / доходность, а именно фиксируя долю риска для каждой позиции, — уверяет руководитель отдела биржевого рынка ИК “Финам”Сергей Дорогавцев. — Для этого необходимо определить, сколько вы готовы потерять по каждой позиции. К примеру, вы решаете, что на каждой сделке готовы терять не более 2% капитала. Тогда, если вы, например, приобретаете “Газпром” по 200 руб., вам необходимо установить стоп-лосс (допустим, на уровне 180 руб.) и исходя из этого высчитать, какой должна быть доля “Газпрома” в портфеле, чтобы, продав акции по 180 руб., вы потеряли не более 2% всего капитала. Точно так же рассчитывается доля для каждой бумаги».

Однако это еще не все. Стоп-лосс тоже можно ставить по-разному — в зависимости от этого доля каждой акции будет сжиматься либо расширяться. «Если вы ставите стоп-лосс близко к цене приобретения, доля бумаги возрастает, если далеко — уменьшается, — объясняет механику Дорогавцев. — При этом стоп должен быть привязан к текущему уровню волатильности на рынке. Так, в данный момент российский рынок акций очень волатилен, ежедневные колебания составляют 5-10%, таким образом, стоп-лосс имеет смысл ставить далеко — на уровне 10-20%, а значит, доли бумаг будут небольшими». Пример такого формирования портфеля см. ниже.

4. Бенчмарк в помощь

Этот подход самый простой, но им пользуются многие портфельные менеджеры достаточно крупных фондов, и не только индексных, но и активно управляемых. Суть его в том, чтобы взять за основу некий эталон (бенчмарк), а именно биржевой индекс. Фактически это подразумевает «пассивное управление» — вам не надо думать над распределением денег, не надо даже выбирать бумаги, достаточно скопировать структуру выбранного индекса. Особо продвинутые могут «недовешивать» или «перевешивать» те бумаги, по которым у вас имеются свои соображения. К примеру, делать долю ВТБ больше, чем в индексе, потому что вы ожидаете от него сильного роста, или «недовесить» «Сургутнефтегаз», потому что вы не доверяете его менеджменту. «Проще всего взять за основу индекс ММВБ-10 и купить входящие в него 10 бумаг, потратив на каждую соответственно 10% средств, — комментирует Дорогавцев. — Для больших портфелей — от 1 млн руб. — можно брать индекс ММВБ, в который входят 30 акций. Индекс РТС в этом отношении неудобен, так как не все бумаги, входящие в него, торгуются на ММВБ и инвестору необходимо располагать уже большей суммой».

5. Долой диверсификацию, или Выжми из денег как можно больше

Диверсификация считается единственным и самым надежным способом снижения рисков по портфелю активов, особенно таких непредсказуемых, как акции. Однако в биржевой торговле нет аксиом, а посему есть инвесторы, которые диверсификацию отвергают в принципе. «Я считаю, что диверсификация, особенно при маленьких портфелях (до 1 млн руб.), это просто потеря денег, — убежден частный инвестор, создатель сайта Denpanas.ru Денис Панасюк . — К примеру, у вас в портфеле 15 бумаг. Рост одной из них в два раза даст вам лишь 6−процентный прирост капитала, а если остальные бумаги упадут, то вы в лучшем случае выйдете в ноль. Диверсификация — это неуверенность в себе, неуверенность в выбранной стратегии. Лично я держу в портфеле от пяти до семи бумаг, а самым лучшим вариантом считаю наличие одной-двух хороших акций».

В принципе аргументы противников диверсификации не лишены смысла. Те, кто следит за ситуацией на финансовых рынках, прекрасно знают, что в момент форс-мажора падает буквально все — все акции плюс считающиеся противовесом к ним облигации, нестабильны валюты и сырье. Диверсификацией тут не спасешься. К тому же давным-давно изобретен стоп-лосс — такое же простое и удобное средство защиты, как презерватив, применить его (стоп-лосс) по 20 бумагам или по одной — принципиальной разницы нет.

Отметим также, что в этом случае средства тоже могут распределяться между акциями, но это некое «распределение во времени». «Имея небольшую сумму денег на счете, можно отлично играть на новостях, — описывает свою торговую стратегию Панасюк. — К примеру, проходит новость о том, что состоится аукцион по “Мосэнергосбыту”со стартовой ценой в три раза выше нынешней рыночной. Я покупаю “Мосэнергосбыт” на все свободные средства. Да, я могу выйти и с убытком, но в любом случае мои потери будут ограничены стоп-лоссом, а вот заработать я могу существенно больше. Я исхожу из того, что планов крупных игроков и компаний я не могу знать, но могу с большей или меньшей долей вероятности предполагать, что они будут делать. К примеру, КЭС-холдинг купил в ТГК-6 и ТГК-7 пакеты более 30%. Соответственно, по закону об акционерных обществах они должны выставить оферту владельцам акций. Однако это может произойти как в 2008−м, так и в следующем году, поскольку им дана отсрочка до октября 2009 года. Цена оферты примерно известна — это та цена, по которой КЭС покупал активы у РАО “ЕЭС России”. Я вхожу в акции соответствующих ТГК и жду оферты.

Но есть еще “Газпром”, который также консолидирует свои энергетические активы и может выставить оферту раньше. И есть еще некоторые сбытовые компании, которые могут выплатить хорошие дивиденды по итогам полугодия и закрывают реестры еще осенью 2008 года, поэтому я могу на время выйти из ТГК-6 , чтобы сыграть на выставлении оферты “Газпромом” или на дивидендах».

Однако фраза об уверенности в данном случае совсем не лишняя. Недолгая российская история биржевой торговли полна печальными эпизодами вроде выхода на биржу ГРЭС-24 , которая в 2005 году начала торговаться по 34 коп., а закончила свою жизнь на бирже по 11 коп., причем к начальном уровню котировки не вернулись ни разу. Или акций «Интерурала», которые когда-то торговались по 70 руб., а потом их цена опустилась до уровня 13-15 коп. Так что приверженцам ставить все деньги на одну идею действительно следует быть очень внимательными.

Легко заметить, что приведенные выше способы подходят разным типам инвесторов. Тем, кто инвестирует на короткие сроки — несколько недель или месяцев, — важно ограничивать убытки, поскольку они очень сильно зависят от колебаний рынка. Соответственно, для таких инвесторов больше подходят первый и третий методы, позволяющие минимизировать потенциальные потери. Им же адресован пятый способ (эдакий антипортфель). Второй же подход — от потенциала — будет на руку тем, кто вкладывает средства на долгий срок, на год и дольше, ведь в данном случае на первый план выходит фундаментальный анализ, а он лучше работает на больших временных горизонтах. Ну, а привязывать к индексам можно любые инвестиции независимо от сроков.