Качественный инвестиционный портфель должен включать облигации, сбалансированные по срокам погашения, доходности и отраслям хозяйственной деятельности эмитентов. Облигации — надежный финансовый инструмент, возможно, не самый прибыльный, зато минимизирующий риски. Что же такое «облигации»? Как правильно прочитать информацию о них и выбрать самые выгодные? Об этом в нашей статье.

Здравствуйте, уважаемые гости блога и наши постоянные читатели! У нас появилось много свежих материалов. Переходите по ссылкам, и узнайте как правильно ставить цели и 100% добиваться результатов, бороться с внутренними возражениями и выбираться из ментальных ловушек. А если у вас был негативный опыт инвестирования в мошеннические интернет-проекты, потерянные в Форекс:

Что такое «облигация»?

Официальное определение, которое дает нам Федеральный Закон «О рынке ценных бумаг» от 20.03.1996 года, звучит так:

Облигация (от лат. «обязательство») - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента.

Облигации предусматривают получение дохода в виде процента и/или дисконта.

Предприятие (эмитент) выпускает облигации, продает их инвесторам (любым физическим или юридическим лицам) и гарантирует:

1. На протяжении всего срока, указанного в ценной бумаге, инвестор будет получать доход в виде процентов.
2. По истечении срока он выкупит облигации и вернет заимствованные деньги.

Облигация подтверждает наличие долга, который можно покупать, продавать, закладывать.

Для сравнения с акцией отметим, что облигация:

• не дает право участвовать в ведении бизнеса эмитента;
• имеет конечный срок обращения;
• гарантирует доходность независимо от результатом хозяйственной деятельности эмитента.

По сути для предприятия облигация очень похожа на кредитование : известен конечный уровень затрат (плата за пользование заимствованными деньгами), конечный срок погашения задолженности. Но есть существенные отличия в пользу выпуска облигаций:

• даже при высокой стоимости ценные бумаги не требуют залога имущества;
• процедура перехода прав от кредитора к кредитору носит упрощенный характер, тем самым привлекая инвесторов.

Основные термины и понятия

Перед тем как говорить о видах и правилах выбора надежных облигаций, разберемся с основными понятиями и терминами, связанными с долговыми ценными бумагами.

Номинал или номинальная стоимость - на каждой облигации указана ее номинальная стоимость, то есть та цена, по которой она впервые размещалась на бирже и которую эмитент гарантировано вернет инвесторам.

В некоторых случаях облигации продаются со скидкой (дисконтом) от своей номинальной стоимости, но на размер выкупного возмещения это не влияет. На российских биржах большинство облигаций имеют номинал 1 000 руб.

Рыночная (чистая) цена - на основании спроса и предложения уже в ходе биржевых торгов на облигации устанавливается рыночная цена. Она выражается в процентах к номиналу.

Например, показатель - «105,6» означает, что рыночная цена превышает номинальную на 5,6%;
и наоборот, показатель «96,7» свидетельствует о продаже облигации с дисконтом в 3,3%.

Купон - показатель дохода облигации, определяется в процентах от номинала и транслируется участникам торгов в абсолютной величине - в рублях.

Купон имеет периодичность выплат, закрепленных в календарные даты:

• 1 раз в квартал (90 — 91 — 92 дня);
• 2 раза в год (181 — 182 — 183 дня).

На страницах терминалов для инвесторов размещаются отметки о датах ближайших купонов по облигациям».

НКД - накопленный купонный доход считается при перепродаже облигаций за каждый день от даты последней выплаты.

Количество дней от даты купона — 68;
размер купона — 45 руб.;

НКД = 45 руб. / 180 * 68 дней = 17 руб.

Грязная цена - это рыночная цена + НКД

Оферта - это досрочный отзыв (погашение) облигаций (у инвестора есть такая возможность). Цену выкупа с заложенной в нее доходностью устанавливает эмитент, а инвестор исходя из ситуации на рынке, соглашается на предложение или нет. Даты оферты закладываются еще при выпуске облигаций.

YTM - показатель доходности к погашению в годовом исчислении, устанавливается для возможности сравнивать привлекательность разных облигаций.

Дюрация - показатель, позволяющий сравнивать привлекательность облигаций с одинаковым YTM, выражается в днях и дает оценку рыночному и процентному риску: чем ближе выплаты по облигации, тем меньше для инвестора риск недополучить доход из-за изменений ситуации на рынке, кредитоспособности эмитента и т.д.

Виды облигаций

Облигации классифицируются по нескольким признакам, самые важные с точки зрения инвестора — это способ выплаты дохода и тип эмитента, гаранта доходности.

По способу выплаты дохода облигации бывают:

• дисконтными — Zero Coupon Bond;
• процентными с фиксированной ставкой — Fixed Rate Bond;
• процентными с плавающей ставкой — Floating Rate Note.

Дисконтные облигации продаются по стоимости ниже номинальной и при этом не подкрепляются купонами. Доход держателя — это скидка, разница между выкупной ценой и ценой выпуска, которая выплачивается только в момент погашения ценной бумаги.

Процентные облигации приносят доход в виде купонов — фиксированная ставка указывается при эмиссии ценных бумаг, плавающая — привязывается к макроэкономическим показателям (ставкам межбанковских кредитов, доходности государственных долговых бумаг и т.д.).

По типу эмитента облигации бывают:

• государственными (эмитент — Министерство финансов РФ);
• муниципальные (эмитент — области и города Федераций);
• корпоративные (эмитент — АО, ООО).

Для выставления ценных бумаг на международных рынках эмитент выпускает еврооблигации, номинированные в валюте.

Как оценить привлекательность облигации?

Традиционно облигации на рынке ценных бумаг считаются наименее рискованным инструментом инвестирования. Для объективной оценки облигаций нам, как частным инвесторам, необходимы такие ключевые параметры:

1. Сроки погашения

Диапазоны сроков погашения принято делить на 3 группы:

• до 5 лет — краткосрочные;
• до 12 лет — среднесрочные;
• до 30 лет — долгосрочные.

Наиболее безопасными являются сбалансированные по срокам погашения портфели облигаций. При стабильной ситуации в стране возможно некоторое увеличение среднего показателя по портфелю, короткие бумаги предпочтительны при динамично изменяющейся политике, экономике.

Также следует обращать внимание на условия и даты возможных досрочных отзывов, выгодных эмитенту при падениях процентных ставок. Безотзывные облигации имеют несколько сниженную доходность, но гарантируют держателем получение купонов в полном объеме.

2. Доходность

Здесь стоит обращать внимание на даты купонов, сравнить проценты по различным видам ценных бумаг. Не стоит доверять чрезмерно завышенным ставкам, значительно выделяющимся на фоне общих статистических показателей.

3. Кредитное качество

Это оценка эмитента по финансовым, экономическим, может быть даже социальным параметрам. Здесь будет важен каждый факт — показатели внешней финансовой отчетности, мнение кредиторов, жизненные цикл облигаций прошлых эмиссий, опыт сотрудничества, информация в СМИ. На помощь вам придут рейтинговые агентства, данные брокерских аналитиков.

Мерой надежности облигаций выступают рейтинги ведущих мировых агентств: Moody’s, Fitch и S&P . Специфика российского рынка — это ведущая роль банков среди участников биржи. Для них надежность определяется наличием выпущенных облигаций в ломбардном списке ЦБ РФ.

Покупка и продажа облигаций проводится на российских биржах ММВБ и РТС. Подробно почитать о доступе к торгам можно на примере акций в статье .

Итак, подведем итог.

1. Облигация — долговая ценная бумага с двумя видами дохода (дисконтированным и процентным).
2. Облигации отличаются сроками, видом эмитента и способом выплаты процентов.
3. Рыночная цена облигаций формируется под влиянием спроса и предложения, цена покупки/продажи всегда дополнительно включает накопленный доход.
4. Облигации, подобно акциям, обращаются на фондовых биржах, доступ к торгам обеспечивают брокерские фирмы через электронные терминалы.

Для частного инвестора вложения в облигации могут приносить стабильный доход с минимальными рисками. Опасаться следует «мусорных» облигаций с доходностью от 25 — 30%, чьи эмитенты, находясь на грани банкротства, стараются привлекать быстрый капитал. В хорошем инвестиционном портфеле должны находится облигации проверенных эмитентов первого эшелона.

В этот раз я решил подробно рассказать вам об облигациях и о том, как в них инвестировать. Далее вы узнаете обо всех разновидностях этих ценных бумаг, о выгоде подобных инвестиций и об альтернативных вариантах для инвестора. Также я расскажу, как можно купить облигацию частному лицу, и чем подобный вклад будет отличаться от банковских депозитов или акций. В целом, далее я постараюсь максимально просто и подробно описать все нюансы, связанные с облигациями, которые помогут вам максимально грамотно разобраться в теме, а также решить для себя: стоит ли инвестировать сюда деньги и какие именно облигации выбрать. Итак, начнем с определения.

Облигация – это долговая эмиссионная ценная бумага, которая выпускается корпорацией или государством, а также дает право держателю требовать определенную сумму материальных средств у эмитента. По сути, облигация – это разновидность кредитного договора, со своими особенностями. Когда вы покупаете облигацию – выдаете кредит её эмитенту и получаете право на требование номинальной стоимости этого кредита, а также процентов, если таковые предусмотрены. У облигации есть ряд преимуществ перед классическим кредитным договором, а также ряд недостатков, о которых вы узнаете чуть позже.

Краткий видео-курс что такое облигации:

Облигация – это довольно старая ценная бумага с богатой историей, берущей начало еще в средние века. Эти ценные бумаги, точнее, подобные им, выпускали различные объединения еще давно, чтобы обеспечить себе приток капитала. Наиболее распространенными в древности были государственные облигации, т.к. больших компаний, как таковых, не было вовсе. Мировые державы часто брали кредит у множества частных лиц на ведение боевых действий либо пр. расходы. Оформлялась ссуда в форме, очень напоминающей современные облигации.

Сейчас этот вид является одним из самых распространенных, используется наряду с акциями. Множество инвесторов, а также целые банки, инвестируют свои деньги именно в облигации, обеспечивая тем самым для себя приличный доход.

Чем отличаются облигации и банковские депозиты?

По сути, принцип работы с облигациями довольно похож на вклад в банке, но есть свои отличительные черты. Начать можно с того, что облигация выпускается любой организацией, в то время как вклад возможно сделать лишь в банке. Исконно банки считаются более надежными организациями, чем любые другие, поэтому риски при банковском депозите – несколько меньше. Тем не менее, именно облигации выбирают крупные капиталодержатели ввиду их большей доходности. Процент по облигациям на порядок превосходит процент, предлагаемый банками, поэтому инвестицию можно считать более доходной. По сути, те деньги, которые банки принимают в качестве вкладов, впоследствии идут именно на покупку облигаций, на чем последние и зарабатывают. Кроме этого, можно выделить следующие отличия:

• Облигация – это ценная бумага, которую можно в любой момент продать на фондовой бирже по текущей рыночной цене. Банковский депозит, в свою очередь, привязан к конкретному лицу, и передать права по нему невозможно, либо крайне сложно. Последнее если и можно произвести, то лишь с разрешения банка и выполнив целый ряд формальностей.
• Банковские депозиты, как правило, отличаются только размером процента, в то время как облигации делятся на несколько разновидностей по разным признакам. Так, они могут предполагать процент по займу, а могут быть и без него, могут выпускаться как частными корпорациями, так и государством.
• Облигации покупаются, как правило, на длительный срок, от года и дольше, в то время как вклад в банке может быть сделан и на меньший срок. Современные программы российских банков могут предполагать досрочное снятие средств с потерей части процентных выплат, в то время как возврат номинальной стоимости облигации осуществляется исключительно в оговоренный срок.

Что выбрать: банковский депозит или облигации? Четкого ответа на этот вопрос дать нельзя, ровным счетом это касается и других сравнений объектов инвестирования. Каждый человек выбирает что-то свое, у каждого свои индивидуальные предпочтения. Лично я больше склоняюсь к облигациям ввиду их доходности, но также следует понимать, что вам предстоит выбрать надежную компанию, чьи облигации и купить.

Чем отличаются облигации и акции?

Облигации и акции – также довольно схожие разновидности ценных бумаг, ведь выпускаются они одним и тем же эмитентом – частной корпорацией. Здесь нельзя сказать, какой инструмент является более доходным и надежным, все зависит от обстоятельств. Как правило, акции используются для защиты капитала от инфляции и стабильного долгосрочного заработка, а облигации – исключительно для получения дохода, причем за относительно короткий срок. Сейчас перечислю ключевые отличия:

• Акция – это свидетельство того, что её держатель облагает долей в компании и имеет право на получение части прибыли. Также акционер обладает правом голоса на совете директоров, соответствующим количеству его акций. Таким образом, акционер – это частичный собственник компании, который может ею управлять, а также доходы которого напрямую зависят от прибыли компании. Держатель облигации – это кредитор, который не может управлять организацией. Он лишь имеет право требовать возврата долга по облигации с процентами.

• Доход по облигации – фиксированный и заранее известный, если иное прямо не прописано в самой облигации. Так, вы заранее знаете, сколько получите за свою инвестицию, и эта сумма не зависит от внешних факторов. Доход по акции – это дивиденды, т.е. часть от прибыли компании. Размер дивидендов каждый год разный, он определяется на совете директоров и может вообще отсутствовать, если компания претерпела убытки. Выходит, что акция – это более рискованный способ инвестирования, прибыль по которому неизвестна.

• При ликвидации юридического лица в случае банкротства, кредиторы получают компенсацию одними из первых, в то время как акционеры – гораздо позже. Выходит, что даже в случае банкротства юридического лица, чьи облигации вы купили, с большой вероятностью вам выплатят все долги. Деньги при этом берутся от продажи собственности, что осталась у компании. Таким образом, инвестиции в облигации на порядок безопаснее, чем в акции.

Опять, же, что именно выбрать – решить только вам. Некоторые инвесторы предпочитают покупать акции ввиду того факта, то через них можно влиять на политику компании, а другие – инвестируют в облигации, чтобы получать стабильный доход с минимальными рисками. При грамотном подходе каждый из этих вариантов способен принести доход и перспективы.

Ключевые особенности облигаций!

Итак, вы узнали, чем отличаются облигации от акций и банковских депозитов, в результате этого сравнении узнав о некоторых особенностях данного вида ценных бумаг. Сейчас я коротко перечислю эти и другие особенности, чтобы вы максимально хорошо усвоили весь материал:

• Облигация – это ценная бумага, которую в любой момент можно продать другому лицу без сложных процедур и лишних формальностей. У облигации всегда есть номинальная стоимость, а также рыночная. Первая остается неизменной, а последняя – постоянно меняется, именно за неё вы можете продать облигацию на фондовой бирже, либо купить её у другого инвестора.

• Облигация не дает вам право на часть собственности компании, но предусматривает обязанность последней выплатить вам оговоренную сумму долга.

• Эмитентом облигаций могут быть как частные корпорации любой величины, так и государство. Любая организация любой формы собственности может выпустить эти ценные бумаги с целью привлечь капитал.

• Величина эмиссии ценных бумаг ограничена размером уставного капитала компании. Так, суммарная номинальная стоимость всех выпущенных облигаций не может превышать уставной капитал организации.

• Возврат долга может быть произведен не только в форме денег, но и в форме имущества любого рода или иных ценных бумаг. Иногда это прямо прописано в самой облигации. В результате инвестор получает не деньги, а материальное имущество, которое может как продать по рыночной цене, так и использовать его.

• Эмитентом облигации может быть исключительно организация, частные лица не могут выпускать эти ценные бумаги. В то время держателями выступают как частные лица, так и компании.

• Купить облигацию можно на фондовой бирже, так же само, как и акции. Вы можете самостоятельно посетить здание биржи, а можете сделать это через интернет, открыв счет у любого финансового брокера фондовой биржи. Также, если речь идет о крупной сумме, вы можете лично договориться с другим инвестором, у которого есть необходимое вам количество облигаций.

• При ликвидации юридического лица, долги по облигациям возвращаются в первую очередь, в отличие от долгов по акциям.

• Процент по облигациям, как правило, существенно превышает банковский, но считается, что здесь больше рисков. Выходит, что вклады в облигации – это более прибыльное, но в то же время рискованное занятие. Впрочем, если подойти к вопросу грамотно и инвестировать только в надежные компании – риск сводится на «нет».

Разновидности облигаций!

Разновидностей данного вида ценных бумаг довольно много, облигации делятся на виды в зависимости от разных признаков. Далее все они будут подробно расписаны.

Классификация по форме эмитента:

1. Корпоративные облигации. Эти ценные бумаги выпускаются частными компании, либо организациями смешанной собственности. Также не исключено, что ценные бумаги будут выпускаться и организациями государственной собственности (государственные заводы, банки и т.д.). При этом вы выдаете кредит выбранной компании, которая несет перед вами ответственность уставным капиталом. В том случае, если она не сможет выплатить долг – будет начата процедура банкротства, начнет распродаваться все имущество в собственности компании, а полученные деньги пойдут на компенсацию кредиторам.

1. Государственные облигации. Их выпускает, как можно догадаться, государство, и они считаются более надежными, чем корпоративные. Банкротства предприятий случаются гораздо чаще, чем дефолты в целой стране, поэтому инвестор практически со стопроцентной вероятностью получит свои деньги и проценты. Впрочем, это только теоретически, потому что иногда в ход вступает политика. Если в стране начался кризис – вряд ли держава продолжит выплаты по своим облигациям, возможны задержки, а то и полное списание долга путем принятия соответствующего закона. Если компанию, переживающую трудные времена, могут заставить выплатить долги, то государство само себя заставлять не будет.

Классификация по обеспеченности:

1. Необеспеченные облигации. Также их называют классическими, они чаще всего распространены на фондовой бирже. Классическая облигация – это обычный кредит без всякого залога. Если предприятие не сможет вернуть долг – начнется процедура банкротства и все долги будут погашены так, как положено по закону. При этом в том случае, если денег компании не хватит на компенсацию всем кредиторам – часть суммы вы не получите, а значит, претерпите убытки.

1. Обеспеченные облигации. Этот вид менее распространен, но все же присутствует на рынке. По обеспеченным облигациям, как правило, выплачивается меньший процент, но зато ценная бумага предполагает залог на тот случай, если долг не будет погашен в установленный срок. Залогом может вступать движимое и недвижимое имущество эмитента, доля прибыли (пакет акций компании) или любое другое имущество либо актив. Таким образом, обеспеченные облигации более надежны, чем классические, но ввиду этого проценты по ним в среднем значительно меньше.

Классификация по наличию процентов:

1. Дисконтные облигации (беспроцентные). Эти ценные бумаг не предполагают наличие процента, т.е. спустя установленный срок компания просто выкупает облигацию инвестора по номинальной стоимости. В чем же здесь выгода последнего? Все дело в том, что изначально такие облигации продаются со скидкой (дисконтом), оттого и получили такое название. К примеру, если номинальная стоимость облигации составляет 100 000 рублей, а срок, по истечению которого должна быть произведена выплата – 1 год, то такая ценная бумага может быть продана на фондовой бирже, скажем, за 80 000 рублей. 20 000 руб. – это и есть чистая прибыль инвестора, просто выражена она не в процентах, а в виде фиксированной суммы.

1. Купонная облигация (процентная). Данный вид предполагает наличие процента, который выплачивается постоянно в течение срока, пока облигация находится у держателя. При этом период выплат указывается в самой облигации, как правило, он составляет полгода. После истечения срока компания выкупает облигацию полностью по номинальной стоимости, и инвестор получает обратно вложенные деньги. Продается облигация, как правило, по номинальной стоимости, а иногда даже с премией, т.е. с надбавкой. К примеру, если номинальная стоимость облигации составляет все те же 100 000 рублей, то продана она может быть за 105 000. Но это скорее просто исключение, в основном ценные бумаги подобного рода продаются по номинальной цене. Почему именно «купонная» облигация? Все дело в том, что раньше факт выплат процента по ней подтверждали обрезанием одного из купонов, которые находились на документе. Сейчас это также иногда практикуется.

Классификация по разновидности дохода (для купонных облигаций):

1. Фиксированный доход. Процент при этом определяется один раз по отношению к номинальной стоимости облигации. Впоследствии он выплачивается каждый купонный период до того момента, пока облигация не будет выкуплена компанией. Вы при этом точно знаете, сколько именно получите в результате инвестиции, это несложно просчитать. В итоге получается, что каждый купонный период вы получаете одинаковый доход.

1. Плавающий доход. Система похожа на кредитный договор. Компания каждый раз выплачивает вам не только процент от номинальной стоимости, но и часть этой самой номинальной стоимости. Итого получается, что с каждой выплатой уменьшается размер долга, и при неизменном проценте, ваша прибыль несколько сокращается.

Классификация по разновидности процента (для купонных облигаций):

1. Постоянный доход. Аналогично первому пункту предыдущей классификации. Каждый купонный период вы получаете один и тот же доход.

1. Фиксированный доход. Вы заранее знаете, сколько получите прибыли от инвестиции, но размер выплат в разные периоды будет отличаться.

1. Плавающий доход. Ваша итоговая прибыль зависит от ряда внешних обстоятельств, четко прописанных в облигации. К примеру, таковыми могут служить уровень инфляции, доход компании, динамика цен на её акции и т.д. При этом вы можете получить как больше, чем запланировали изначально, так и меньше. В любом случае, вам будет возвращена номинальная стоимость облигации, убытков вы не претерпите.

Классификация по сроку облигации:

1. Срочные. В них указывается срок, по истечению которого ценная бумага будет выкуплена у держателя по номинальной стоимости. Как правило, этот срок составляет от 1-го года до 30-ти лет. При этом вы точно знаете, какую прибыль в результате получите и как быстро окупятся вложения.

1. Бессрочные. В таких облигациях срок не называется, а компания имеет право в любой момент выкупить ценную бумагу по номинальной стоимости. Процент по ней насчитывается весь срок, пока она находится в руках держателя. При этом у эмитента есть опцион (исключительное право на покупку ценной бумаги по заранее оговоренной цене), который позволяет в любой момент (или спустя определенный срок), выкупить облигацию и погасить свой долг.

Классификация по собственнику ценной бумаги:

1. Облигации в собственности частных лиц. Сюда относятся все ценные бумаги данного типа, которые находятся в руках у физических лиц.
2. Облигации в собственности корпораций. Эти облигации являются собственностью компании любой формы собственности. В частности, можно отметить банки, которые часто инвестируют средства в облигации.

Классификация по форме собственности:

1. Именная. В ней указано имя того лица, которые обладает правами по ценной бумаге. Передача облигации другому лицу может быть совершена только путем специальной процедуры – индоссамента.

1. На предъявителя. Это более ликвидный вид облигаций, т.е. продать его существенно легче. Правами по ценной бумаге обладает лицо, которое в настоящий момент ею владеет.

Выгодно ли инвестировать в облигации?

Облигации – это один из наиболее перспективных способов инвестирования, у которого есть масса преимуществ. Но также есть и недостатки. Сейчас коротко перечислю самые основные.

Преимущества инвестиций в облигации:

1. Доход по этим ценным бумагам на порядок превышает процент по банковским депозитам, а значит, облигации – более выгодный инструмент для инвестирования. Процент по ним не только перекроет уровень инфляции, но еще и даст возможность существенно заработать.

1. В случае банкротства компании, чьи облигации вы купите – вам выплачивается компенсация в первую очередь, как кредитору. Выходит, что рисков у вас на порядок меньше, чем в случае акционирования.

1. Разновидностей облигаций, как вы могли уже понять, существует великое множество, поэтому вы сможете выбрать для себя подходящую под ваши личные предпочтения. Можете инвестировать на короткий или на длительный срок, можете купить корпоративные облигации, а можете государственные.

1. Инвестировать в облигации при желании сможет практически каждый человек, достаточно открыть счет у брокера и выполнить несколько несложных действий. Конечно, вам необходимо грамотно оценить компанию, в которую инвестируете, а также иметь как минимум 1000$ свободных средств на инвестиции, потому что с меньшей суммой вас вряд ли допустят к торгам на фондовой бирже.

1. Облигация – это ценная бумага, которая обладает повышенной ликвидностью. Ели говорить проще, то её можно в любой момент продать, еще до того срока, как будет произведена выплата эмитентом облигации.

Недостатки инвестиций в облигации:

1. Слишком больших процентов по ценным бумагам ждать не стоит, максимум – 30-40% в год, не больше. Сейчас существуют куда более прибыльные способы вложить деньги, которые способны принести такой же доход, но уже в месяц.

1. Инвестиции в облигации – это более рискованное капиталовложение, чем вклады в банковские депозиты, потому что банки считаются намного надежнее других корпораций. По облигациям иногда задерживают выплаты, а бывает и такое, что при банкротстве компании у неё не остается слишком больших средств для того, чтобы оплатить все долги. В результате вы терпите убытки.

1. Для грамотного инвестирования в облигации желательно разбираться в экономике и бизнесе, уметь анализировать рынок, а в некоторых случаях – вести переговоры (если будете покупать ценные бумаги у другого инвестора). Похвастаться такими навыками может не каждый.

Альтернатива облигациям для инвесторов!

Есть ли альтернативный вариант для современного инвестора? Само собой, он есть, причем их довольно много. Сейчас же я хочу рассказать вам о том способе, которым пользуюсь лично я – биржевой заработок на бинарных опционах.

Суть работы заключается в том, что вам необходимо предсказывать, в каком направлении пойдет курс на определенный актив (валюта, акции, ценные металлы, нефть и пр.). Сделать это не так уж и сложно, если вы работаете по правилам торговой стратегии. Грамотные трейдеры (игроки на финансовых биржах) зарабатывают достаточно много и стабильно. В среднем прибыль новичка составляет 70-80% в месяц, а профессионала – до 250%. Само собой, для успешной торговли нужна подготовка и хорошая стратегия, но при желании изучить все это сможет любой неленивый человек.

Биржа бинарных опционов может стать неплохой альтернативой инвестициям в облигации, ведь здесь вы также имеете возможность зарабатывать на крупных компаниях. Кредиты вы никому не выдаете, но зато получаете возможность заработать на динамике курсов в кратчайший срок. Сделку можете открыть как на несколько недель, так и на пару часов, или даже пару минут. Главное при этом – работать по правилам стратегии и относиться к биржевому заработку серьезно.

Если заинтересованы – можете узнать больше информации в статье Там вы сможете подчеркнуть больше информации, а также приступить к изучению торговой стратегии, что впоследствии поможет вам зарабатывать. Также рекомендую посмотреть следующее видео:

Тебе нужно сделать выбор!

Как инвестировать в облигации? Пошаговая инструкция!

Итак, а теперь вернемся к теме облигаций и инвестиций в них. Для более четкого понимания принципа работы с этими ценными бумагами, приведу короткую пошаговую инструкцию для начинающего инвестора, в которой распишу, что и за чем нужно выполнять:

1. Для начала нужно определиться, в облигации какой компании будете вкладывать деньги. Лично я рекомендую выбирать крупные и проверенные организации, а в идеале – их должно быть несколько. Последнее называется диверсификацией, это позволит застраховать свои риски на тот случай, если одна из компаний, в которые вы инвестируете, обанкротится, либо с ней начнутся другого рода проблемы.

1. Теперь определяемся с разновидностями облигаций из списка выше. Вы должны определить для себя, какой вид данных ценных бумаг хотите приобрести, а от какого категорически отказываетесь. Если до этого вы никогда не инвестировали в облигации, рекомендую выбирать не самые прибыльные, а самые надежные и безрисковые.

1. Как только выбор сделан – настало время покупать облигации на фондовой бирже. Для этого вам необходимо обратиться к брокеру, найти которого вы можете через интернет. Чтобы начать с ним работать – придется выполнить ряд формальностей, подписать договор и предоставить свои личные данные. Фондовая биржа, в отличие от того же Форекс, регулируется российским законодательством, поэтому банальной регистрации на сайте брокера не достаточно. Как вариант, вы можете найти другого инвестора, который уже купил облигации, но желает их продать.

1. Через специальный торговый терминал, установленный вами с сайта брокера, выбираем нужную облигацию и покупаем её. После этого вы являетесь полноценным собственником ценной бумаги и имеете право получать по ней прибыль.

1. В установленные периоды вы будете получать процентные выплаты на расчетный счет в банке, а спустя срок действия облигации – компания выкупит её у вас по номинальной стоимости. После этого можете покупать новую облигацию либо любую другую ценную бумагу через того же брокера.

На завершение!

Подведем итоги всего вышесказанного. Облигации – это разновидность ценных бумаг, которые предоставляют право держателю получить номинальную стоимость, а иногда и проценты, в оговоренный период. Облигация, по сути, это тот же кредитный договор, просто в несколько иной форме. При желании вы можете продать ценную бумагу любому другому лицу, либо дождаться окончания её срока. Инвестировать деньги в облигации – это выгодно, хотя существуют и более доходные способы, об одном из которых шла речь выше. Для успешной работы с этими и любыми другими ценными бумагами, необходима грамотная подготовка, и кое-какие знания о финансовых рынках. Чтобы лучше разбиваться в этом вопросе, рекомендую прочитать следующие статьи:

Всем успехов и состоятельной жизни!

Искренне ваш, Виктор Самойлов!

Облигация - долговая ценная бумага, выпускаемая серийно и служащая свидетельством дебиторской задолженности.

Облигация подтверждает, что эмитент выступает должником держателя и обязуется выполнить контрактный платеж в течение предопределенного периода, денежный или безналичный перевод. Облигации относятся к категории долговых финансовых инструментов и распространяются среди населения с целью привлечения капитала. Их покупатель получает право на получение фиксированного дохода (в виде процентов по заемному капиталу) и возврата вложенных на дату покупки средств.

Облигации, как и акции, в большинстве случаев представляют собой ценные бумаги на предъявителя. Покупатель может их в дальнейшем перепродавать. Исключение составляют зарегистрированные, именные облигации, на которые накладываются определенные ограничения.

Облигации: основные понятия

Номинальная стоимость (FV — номинальная стоимость) — обычно общая сумма (100, 1000), присвоенная каждой облигации, которую эмитент обязуется выплатить держателю облигации. Постоянная величина на протяжении всего периода погашения облигаций.

Купон (проценты) — начисляются по номинальной стоимости, выплачиваются по фиксированным датам. Как ценные бумаги, облигации могут быть переданы их покупателями другим организациям. Передача этих прав равнозначна передаче права собственности на документ.

Разновидности облигаций

По эмитенту облигации бывают:

• Казначейскими. Документ, выпущенный правительством для восполнения дефицита бюджета. Ответственность за выполнение обязательств несет Государственное казначейство. Срок погашения таких облигаций длится более одного года. В свою очередь, долговые ценные бумаги, выпущенные менее чем на один год, называются казначейскими векселями. В связи с тем, что такие займы обеспечиваются государством, они выступают одной из наиболее безопасных форм инвестиций.
• Корпоративными. Это документы, выпускаемые компаниями на основании Закона об облигациях. Выпуск долговых ценных бумаг дает предприятиям возможность привлечь новые инвестиции. Облигации — это более дешевый способ получения дополнительного капитала, чем банковский кредит.
• Муниципальными. Облигации, выпущенные органами местного самоуправления. В России они обычно выдаются на срок от 5 до 10 лет. В зависимости от существующих на местах положений, с целью привлечения капитала власти могут предоставлять держателю бумаг налоговые льготы. В ряде случаев органы самоуправления выпускают доходные облигации — долговые ценные бумаги, процентные ставки по которым выплачиваются только при получении эмитентом прибыли.

Облигации подразделяются на группы по месту выпуска:

• Ценные бумаги, выпущенные в стране эмитента, номинированные в национальной валюте и предназначенные для внутреннего рынка.
• Иностранные облигации, выпущенные за пределами страны, оцениваются в валюте.

По срокам погашения облигации подразделяются на:

• долгосрочные — свыше 5 лет;
• краткосрочные — менее одного года;
• среднесрочные — 1- 5 лет.

Разделение облигаций по методу процентных ставок:

• С фиксированной ставкой. Заранее оговоренные при выпуске и продаже проценты выплачиваются через определенные промежутки времени.
• С плавающей процентной ставкой. Вознаграждение за предоставление заемного капитала рассчитываются на основе системы переменных.
• Индексированные — проценты по этим облигациям зависят от уровня инфляции. Такую разновидность долговых ценных бумаг выпускает только государство.
• Нулевые купонные. Ценные бумаги, проданные со скидкой и выкупленные по номинальной стоимости.

По степени обеспечения интересов держателей облигации бывают:

• Необеспеченные облигации, выпущенные без дополнительного поручительства по уплате обязательства. Выдаются чаще всего предприятиями с устойчивой рыночной позицией.
• Обеспеченные облигации, выпущенные с дополнительной гарантией повышающей уверенность в возврате капитала. Выпуск таких долговых ценных бумаг встречается редко, поскольку он включает дополнительные затраты — залоговые расходы.

В этой статье я постараюсь кратко, но в тоже время максимально полно и простыми словами рассказать всю основную информация по облигациям. Основные виды облигаций, их характеристики и параметры, от чего зависит доходность и сколько можно заработать. Это будет своего рода краткий курс для начинающих.

В последнее время наблюдается просто невероятный рост заинтересованности населения по поводу облигаций. Одной из главных причин — это , которые может приобрести любой человек и предлагающих доход, немного выше, чем по банковским вкладам. Соответственно, люди начинают искать информацию по данному вопросу, как альтернативу депозитам.

Действительно, по ценным бумагам можно получать прибыль больше классических депозитов. Но многие не совсем представляют, что же представляет собой облигации. В отличии от привычных нам вкладов, облигации имеют множество различных характеристик и особенностей, напрямую влияющие на итоговую доходность.

И новичок просто теряется от многообразии возможностей, доступных для покупки. Что выбрать из несколько сотен обращающихся на рынке и самое главное, куда обращаться, чтобы приобрести облигации.

Основы

Облигация — это ценная бумага, дающая право ее владельцу на получение заранее известного дохода в будущем в виде выплат по купону и полное погашение в конце срока по номиналу.

Проводя аналогию с банковскими вкладами, вы покупаете облигацию (открываете вклад) по заранее известным условиям доходности (процент по вкладу). За это время вы получаете купонный доход (проценты по вкладу). По истечении срока — облигация погашается (вклад закрывается) и вам возвращают деньги (тело депозита).

Пример довольно условный, так как по долговым ценным бумагам есть еще много других параметров, кардинально отличающих их от банковских вложений.

Одно можно сказать точно…

Доходность по облигациям практически всегда превышает банковскую.

Облигации выпускает эмитент с целью привлечения денежных средств. В большинстве случаев — это гораздо дешевле, чем брать кредит и позволяет собрать необходимую сумму в кратчайшие сроки. Покупая облигацию — вы даете кредит эмитенту и зарабатываете на том, что он пользуется вашими деньгами в течении определенного времени.

Параметры облигаций

Какие параметры есть у банковских вкладов? Обычно это проценты по вкладу, срок вклада, максимальная и минимальная сумма, возможность пополнения и снятия. У долговых бумаг спектр более широкий:

• номинал;
• рыночная цена;
• срок обращения;
• размер и вид купона;
• периодичность выплат;
• 2 вида доходности;
• вид облигаций;
• кредитный рейтинг.

Вкратце пробежимся по ним, для более лучшего понимания.

Номинальная стоимость

Каждая облигация имеет номинал, который будет будет оставаться постоянным. Обычно номинал облигаций, обращающихся на российских биржах равен 1 000 рублей. Это так называемое тело депозита. Выпустили облигации за 1 тысячу за штуку, но в течении времени их стоимость может меняться. Например, будет большой спрос и за них могут давать больше. Такие облигации легко продаются на 10-20% выше их номинальной стоимости.

Верно и обратное. В неблагоприятных ситуациях, цена на рынке может быть ниже номинала.

Облигация всегда погашается по номиналу.

Независимо от цены, за которую вы купите облигацию — по истечении срока обращения, эмитент выплатит вам сумму, эквивалентную именно номиналу бумаги.

Рыночная цена

Это стоимость облигаций на рынке на данный момент, цена, за которую вы можете ее продать, не дожидаясь срока погашения. Она может быть как выше, так и ниже номинальной. Определяется реальным спросом и предложением на рынке.

Срок обращения

Все облигации выпускаются на ограниченный срок, это может быть и 1 год и 5 лет или даже 10-30 лет. За это время владельцу выплачивается купонный доход. По истечении срока, ему возвращается номинальная стоимость облигации.

Покупая облигации с длинным сроком обращения инвесторы будут получать заранее известный доход за время владения, что бывает очень выгодно.

В начале 2016 года, когда резко подскочила ставка рефинансирования, облигации федерального займа с погашением через 10-15 лет, давали доходность в 15-16% годовых. Приобретя их в тот момент, можно было зафиксировать высокую доходность на весь срок обращения.

Форма выплаты доходов

Дисконтные — размещаются на бирже по цене ниже номинала, а погашаются именно по номиналу. Эта разница как раз и образуется доход инвестора. Например, компания продает облигацию за 800 рублей с номиналом 1000 рублей. В момент погашения инвестор получает номинал или 200 рублей прибыли, что составляет 25% доходности.

Купонные — облигация выпускается по номиналу. По ним предусмотрены выплаты определенного процента (купона). Периодичность может быть раз в квартал, полгода или год. Купонный доход начисляется каждый день. Но выплачивается владельцам только в дату выплаты купона, которая заранее известна.

Например, облигация номиналом 1 000 рублей с купонным доходом 12% годовых и выплатами 2 раза в год означает, что каждые полгода вы получаете 6% или 60 рублей.

Сумма купонного дохода, накопленная по облигации, но еще не выплаченная владельцу называется (НКД). Он закладывается в цену облигации, делая ее дороже. В момент выплат по купону в положенный срок, купон обнуляется и начинает накапливаться до следующей даты выплат.

При продаже, не дожидаясь выплат по купону, покупатель обязан помимо самой стоимости облигации заплатить ее владельцу и за накопленный купонный доход. И наоборот, покупая облигацию — ее цена увеличивается на НКД. Это позволяет не терять начисленную прибыль владельцам и поддерживать высокую ликвидность на долговом рынке.

Обычно новички с трудом понимают принцип действия НКД. Поэтому вот вам небольшой пример.

Облигация за 1000 рублей. Доходность 12% годовых. Выплаты по купону 2 раза в год или 6% (60 рублей) каждые полгода. После выплаты купона, на следующий день начинается накапливаться новый купонный доход. Каждый день НКД увеличивается. За месяц на 1%, за 3 месяца — 3% и так далее. Если вы решите продать облигацию за месяц до наступления купонных выплат, то помимо самой стоимости в 1 000 рублей, вы получите от покупателя еще 5% или 50 рублей в виде накопленного купонного дохода (за 5 месяцев владения с момента последних выплат).

Покупатель, уплатив вам НКД — 50 рублей, через месяц — получит полный размер купона — 60 рублей (6%), тем самым компенсировав свои затраты и получив прибыль, пропорционально времени владения.

НКД позволяет не терять начисленный, но еще не выплаченный доход в связи с досрочной продажей. Это одно из самых главных преимуществ перед банковскими вкладами.

Доходность

Доходность может быть двух видов:

• номинальная или купонная;
• к погашению.

По номинальной, доходность рассчитывается исходя из суммы прибыли, получаемых по купонным выплатам. Если купон, выплачивается раз в год в размере 120 рублей при номинальной цене облигации — 1000 рублей, то получаем 12% годовых.

Но как правило, рыночная цена всегда отличается от номинальной. Поэтому лучше использовать доходность к погашению. Этот параметр показывает вашу прибыль на каждый вложенный рубль.

Например, если купон составляет 12% от номинала в тысячу или 120 рублей и в то же время рыночная стоимость облигации будет 1100 рублей, то покупая их по такой цене, доходность к погашению снижается. Вы вложите на 100 рублей больше, а получите аналогичный доход.

120 рублей прибыли при вложениях в 1100 рублей соответствует реальной доходности в 10,9% годовых.

Важно. Существует гарантированная возможность от покупки облигаций, помимо купонного дохода.

Доходность к погашению делится на 2 вида:

• простая — без реинвестирования купонных выплат;
• эффективная — с учетом реинвестирования.

Классификация облигаций

В зависимости от эмитента, долговые бумаги делят на 4 вида. Каждый из них имеет свой рейтинг надежности и доходности.

1. Государственные — выпускаются правительством. В России они называются облигации федерального займа или ОФЗ. Инициатор выпуска — министерство финансов.
2. Муниципальные или субфедеральные — эмитент, местные (региональные) власти. Например, облигации Томской области (Московской, Ленинградской).
3. Корпоративные — выпускают коммерческие компании, например Сбербанк, Газпром.
4. — номинируются в иностранной валюте (обычно доллары и евро). Ввиду высокой стоимости одного лота (от 100 000 долларов) они будут не совсем интересны для частных инвесторов.

Облигации федерального займа

Самые востребованные долговые бумаги на российском рынке. Выпускаются на срок от 1 года до 30 лет. Номинал — 1 000 рублей. Главное различие в выплатах по купонному доходу.

Государственные бумаги бывают следующих видов:

• ОФЗ-ПД (постоянный доход) — размер купона фиксируется на весь срок обращения.
• ОФЗ-ФК (фиксированный купон) — установлен один размер купона на несколько лет вперед (например 8% на 3 года), далее он меняется на 7%.
• ОФЗ-ИН (индексируемый номинал) — фиксируемый размер купона, но номинальная стоимость облигации постоянно меняется в зависимости от инфляции.
• (амортизация долга) — периодическое погашение основной суммы долга в момент купонных выплат.

Доходность и риски

Существует прямая зависимость доходности долговых бумаг и рисков. Чем более надежные облигации, тем меньший доход они способны приносить своему владельцу.

Самые надежные — это конечно ОФЗ, гарантом по которым выступает само государство. Далее идут муниципальные, затем корпоративные.

Соответственно, доходность меняется в обратную сторону. Самые выгодные — корпоративные, ОФЗ — как бумаги с высокой надежностью, дают меньшую прибыль.

При минимальных инвестициях прибыль по облигациям на 30-50% банковских депозитов.

Эмитенты с низким кредитным рейтингом, как менее надежные, дабы заинтересовать инвесторов покупать их бумаги, вынуждены давать более привлекательные условия по прибыли (так называемая плата за риск). Принимая больший риск — инвесторы вправе рассчитывать на более высокие доходности от своих вложений.

Приведем аналогию с реальной жизнью. У вас просят денег в долг 3 человека:

1. Мама (сестра, брат, сын, дочь).
2. Хороший знакомый.
3. Безработный сосед дядя Вася.

Давая в долг, вы принимаете на себя определенные риски, что свои деньги вы можете обратно не получить. Мама — самый надежный эмитент, с наивысшим рейтингом. Можно дать и быть уверенным в возврате.

Знакомый — тут уже риски повыше. И давать в долг как то не хочется. Но знакомый мотивировал вас тем, что вернет деньги с процентами, например 10% сверху (поставит пиво или что-то в этом роде).

Дядя Вася — чтобы одолжить соседу, имеющий низкий кредитный рейтинг и отдать ему свои кровные, нужен вообще очень хороший стимул для вас. Ваша выгода должна быть еще выше, уже не 10%, как в случае с другом, а 20-30 или все 50% в зависимости от кредитоспособности соседа.

График ниже наглядно демонстрирует зависимость доходности облигаций от принятых рисков.

Как и где можно купить бумаги

Покупка облигаций возможна только после заключения договора с брокером, предоставляющим доступ на фондовый рынок, где собственно и обращаются ценные бумаги. Весь процесс заключается в 3 этапах:

1. Заключение договора с брокером
2. Внесение денег на счет
3. Покупка ценных бумаг

Налоги

С полученного дохода по облигациям государство . Налогообложению подлежат:

• выплаты по купонам;
• курсовая разница между покупкой и продажей.

Перевел вам эмитент купонный доход — 100 рублей, 13 рублей забирает государство. И так каждый раз, пока идут выплаты по облигациям.

Тоже самое касается курсовой разницы. Купили облигацию за 1000 рублей, через год продали за 1200. С вашей прибыли в 200 рублей — нужно оплатить 13% или 26 рублей в казну.

По ОФЗ налог на прибыль от купонного дохода не взимается.

Так как брокер является налоговым агентом, то налоги будут удержаны с вас автоматически. В момент получения денег по купону. В остальных случаях совокупная сумма для удержания в виде налогов формируется по истечении года, как общая полученная прибыль за весь период.

Где смотреть данные

Вся информация по текущим параметрам облигация на рынке доступна в торговом терминале. Когда вы заключите договор с брокером, у вас будет доступ на фондовый рынок. В программе удобно сортировать и находить нужные бумаги по заданным условиям (доходность, размер и дата выплат купонов, текущая стоимость, длительность и многое другое).

На картинке отсортированы ОФЗ по текущей доходности, для быстрого выбора наилучших условий.

Текущая доходность по государственным облигациям

Также есть несколько сайтов, специализирующихся именно на облигациях. Там тоже много чего можно найти. От котировок, до последних новостей. Есть специальные условия по подбору интересных бумаг. Можно посмотреть текущие доходности, ближайшие выплаты по купонам, а также планируемые новые эмиссии.

Список сайтов по облигациям:

1. rusbonds.ru
2. cbr.ru
3. cbonds.ru

Часть функционала платная и доступна только по подписке. Но базовая информация, которой вполне достаточно для обычных инвесторов в бесплатном доступе.

В заключение

Покупка облигаций — это прекрасная альтернатива банковским вкладам. Почти по всем параметрам (безрисковая доходность, максимальная прибыль, ликвидность, широта выбора, минимальные вложения) долговые бумаги намного опережают банковские продукты.

Единственный минус — отсутствие страхования риска. Вклады . Облигации, по крайней мере корпоративные, такой возможности не имеют. В случае банкротства — все имеющиеся средства компании распределяются между кредиторами. И владельцы облигации имеет одно из первоочередных прав на получение денег.

Но с другой стороны, если выбирать правильные бумаги, не гонясь за высокой доходностью, которые дают мусорные облигации, а остановить свой выбор на крупнейших компаниях, то риск потери денег будет маловероятен.

Наверное трудно себе представить, что такие гиганты российской экономики как Газпром, Сбербанк или Лукойл будут находиться в стадии банкротства.

Облигация – это эмиссионная ценная бумага, содержащая обязательство эмитента выплатить ее владельцу (кредитору) номинальную стоимость по окончании установленного срока и периодически выплачивать определенную сумму процента.

Облигации служат дополнительным источником средства для эмитента. Часто их выпуск носит целевой характер — для финансирования конкретных программ или объектов, профит от которых в дальнейшем служит источником для выплаты выгоды по облигациям.

Экономическая суть облигаций очень похожа на кредитование, но не требует оформления обеспечения долга и упрощает процедуру перехода права требования к новому кредитору.

Размещение облигаций

Согласно действующему законодательству Российской Федерации, первичное размещение облигаций занимает от 3 до 12 мес. Но не больше года с момента регистрации проспекта эмиссии облигаций в ФСФР России (упразднено. Вместо него эти функции выполняет ЦБ РФ) (также необходимо зарегистрировать и решение о выпуске). Тем не менее, на практике первичное размещение, как правило, проходит в 1 день. Это касается как рынка государственных, так и негосударственных облигаций.

Основные параметры облигаций.

Номинал облигации - это цена по которой облигация будет погашена (выкуплена эмитентом у инвестора) в конце своего срока. Большинство облигаций выпускается с номиналом 1000 рублей.

Дата погашения - дата, когда облигация будет погашена. Так же бывает оферта - иногда эмитент может установить дату оферты, это когда он может выкупить облигацию у инвестора до даты погашения.

Рыночная цена - на рынке цена облигации может отличаться от номинала и быть больше или меньше номинала. Цена облигации выражается в процентах от номинала, 100 % - цена соответствует номиналу 1000 рублей, 101% - цена выше номинала на 1%, цена 1010 рублей. На рынке цена облигации колеблется в зависимости от рыночных условий, процентных ставок, спроса и предложения. Обычно диапазон колебаний 95-105% от номинала. Но если появляется риск невыплаты купона, то цена может упасть и сильнее. Чем ближе дата погашения, тем ближе цена облигации к номиналу и в меньшей степени подвержена изменениям.

Купон - это денежные средства, которые эмитент периодически выплачивает по облигации. Ставка купона выражается в процентах годовых и показывает годовую купонную доходность облигации к номиналу. Например, номинал облигации 1000 рублей, купон 12%, выплата два раза в год. Это значит, что инвестор получит доход 120 рублей двумя платежами по 60 рублей. Периодичность выплаты купона как правило устанавливаются 1 раз в квартал, 1 раз в пол года, 1 раз в год.

Виды облигаций

По эмитентам

Государственные облигации (англ. Government bonds) или суверенные облигации (англ. Sovereign bonds) - ценная бумага, эмитированная с целью покрытия бюджетного дефицита от имени правительства или местных органов власти, но обязательно гарантированная правительством.

Муниципальные облигации (англ. Municipal bonds) — облигации, выпускаемые городскими, местными властями в виде займа под муниципальную собственность с целью финансирования различных проектов. Обычно доход от муниципальных облигаций освобожден от государственного и местного налогов.

Корпоративные облигации (англ. Corporate bonds) — облигация, выпускаемая корпорациями (юридическими лицами) для финансирования своей деятельности. Как правило, корпоративная облигация является долгосрочным долговым инструментом со сроком погашения более года.

По типу дохода

Дисконтная облигация (англ. Zero Coupon Bond) - облигация, доходом по которой является дисконт (бескупонная облигация). Дисконтные облигации продаются по цене ниже номинала. Чем ближе дата погашения облигации, тем выше рыночная цена облигации. Примеры дисконтных облигаций - ГКО, БОБР.

Облигация с фиксированной процентной ставкой (англ. Fixed Rate Bond; Fixed Income) - купонная облигация, доход по которой выплачивается по купонам с фиксированной процентной ставкой. Информация о купонах указывается в проспекте эмиссии облигации. К этому типу облигаций относятся ОФЗ, ОВГВЗ, большинство еврооблигаций.

Облигация с плавающей процентной ставкой (англ. Floating Rate Note (FRN); Floater) - купонная облигация с переменной величиной купонной выплаты, размер которой привязан к определённым макроэкономическим показателям-ориентирам: к доходности государственных ценных бумаг, к ставкам межбанковских кредитов (LIBOR, EURIBOR, MOSPRIME), инфляции и т. п.

По конвертируемости

Конвертируемые облигации - долговой инструмент с фиксированной процентной ставкой, дающий держателю право обменять облигации и купоны на определённое число обыкновенных акций или других долговых инструментов данного эмитента по заранее оговоренной цене (цена конвертирования) и не раньше предварительно установленной даты. После конвертирования облигация прекращает существование, а вместе с ней и долговое обязательство эмитента. Конвертируемые облигации выпускают и правительства, и компании.

Неконвертируемые облигации.

Если компания выпускает облигации за рубежом, то они делятся на:

Иностранные облигации - выпускаются на рынке другой страны в валюте этой страны

Еврооблигации - размещаются одновременно на рынках сразу нескольких европейских стран и тоже в иностранной валюте

Основные риски по облигациям.

Процентный риск — процентные ставки на финансовом рынке отражают стоимость денег. В зависимости от экономической ситуации процентные ставки со временем меняются. В связи с этим эмитент и инвестор несут процентные риски по облигациям. Риск заключается в следующем. Если облигация выпускается с фиксированным купонным доходом, то в случае роста ставок инвестор недополучает доход, так как по облигации он получает доход ниже, чем текущие процентные ставки на рынке. Например инвестор купил облигацию со ставкой 10%, которая соответствовала средней рыночной ставке на тот момент. Через год рыночные ставки выросли до 12%, а инвестор по прежнему получает 8%. Разница 4% - потенциальная недополученная прибыль.

Для эмитента риск заключается в снижении процентных ставок - если облигации выпущены с купоном 10%, а ставки на рынке снизились до 8%, то эмитент все равно вынужден платить 10%, то есть заемные деньги ему обходятся дороже, чем сейчас.

Чтобы избежать подобных рисков, эмитент выпускает облигации с переменным купонным доходом или с правом досрочного погашения.

Риск дефолта - риск того, что эмитент не сможет выполнять свои обязательства по долгам. Некоторым выпускам облигаций присваиваются кредитные рейтинги, по которым можно судить о надежности облигаций. Обычно, если риск дефолта велик, это видно по доходности облигаций к погашению - она заметно выше среднерыночной.

Инфляционный риск - риск того, что инфляция вырастет и превысит доходность по облигациям. Тогда реальная доходность (доходность за вычетом инфляции) будет отрицательной. Например, доходность облигации 12%, а инфляция за год составила 14%, тогда реальная доходность равна -2%, то есть в реальном выражении вложения в облигации обесценились на 2%. Доход по облигациям фиксированный, поэтому в случае роста инфляции инвестору придется либо терпеть убытки, либо перекладываться из облигаций в какой-то другой, более доходный инструмент.

Облигации обладают более низкой волатильностью по сравнению с акциями и чаще всего используются в качестве консервативной части инвестиционного портфеля. Купонные облигации дают стабильный денежный поток. Некоторые инвесторы используют облигации как временное пристанище своих денег, ожидая выгодных сделок по акциям.